Options: crypto-optieketens, volatiliteit en open interest

Options toont de crypto-optiemarkten van Deribit, OKX, Bybit en Binance in één venster: de keten van elke expiratie, de prijzen en grieken van elk contract, de volatiliteit die de opties inprijzen en waar de open interest zit. Het hoort bij de abonnementen Pro en Elite.

Openen

1. Tik op Options in de bovenste werkbalk, naast Orderflow. Open op je telefoon het analysecentrum via de onderste balk en kies Options.
2. De munt op je grafiek opent eerst als die opties heeft, anders BTC. Kies bovenaan een andere munt; naast de munten staan de beurzen die opties op die munt noteren.
3. Wissel met de tabbladen tussen Keten, Volatiliteit en Open interest. Het tabblad Flow toont het volume van de dag en live trades.

Beurzen en munten

• Deribit: BTC en ETH, afgerekend in de munt zelf; SOL, XRP, HYPE, AVAX en TRX, afgerekend in USDC.
• OKX: BTC en ETH, afgerekend in de munt zelf.
• Bybit: BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE en MNT, afgerekend in USDT.
• Binance: BTC, ETH, BNB, SOL, XRP en DOGE, afgerekend in USDT.

Op alle vier de beurzen verlopen opties om 08:00 UTC op hun expiratiedatum. De regel onder in het venster vermeldt waarin het boek dat je bekijkt wordt afgerekend.

De overzichtsregel

Acht getallen boven de tabbladen vatten de munt op de gekozen beurs samen: de indexprijs, de impliciete at-the-money-volatiliteit, de 25-delta risk reversal, de verwachte beweging, de open interest in Amerikaanse dollars, de put/call-ratio, het 24-uursvolume en max pain. Volatiliteit, risk reversal, verwachte beweging en max pain komen uit de dichtstbijzijnde expiratie die minstens een dag weg is; open interest, de put/call-ratio en het volume tellen alle expiraties op. Op een telefoon staan alleen de eerste vier getallen.

De keten

• Kies een expiratie in de rij met datums; elke datum toont de resterende tijd en zijn at-the-money-volatiliteit.
• Calls staan links, puts rechts en strikes in het midden. De lijn dwars door de tabel markeert de forwardprijs, en de strike die er het dichtst bij ligt is gemarkeerd.
• Elke kant toont open interest in munten, 24-uursvolume, impliciete volatiliteit op de markprijs, delta, bied- en laatprijs. Gearceerde cellen zijn in the money. Op een telefoon vallen open interest, volume en delta weg zodat alles op het scherm past.
• Op een computer toon je 10 of 20 strikes aan elke kant van de forward, of allemaal; een telefoon toont er 10.

Het contractpaneel

Klik of tik op een willekeurig contract in de keten om het paneel ervan te openen.

• Bied-, mark- en laatprijs, elk met zijn impliciete volatiliteit.
• Delta, gamma, vega per volatiliteitspunt en theta per dag.
• De break-evenprijs en de afstand tot de forward, de open interest, het 24-uursvolume en de forward zelf.
• Een winst-en-verliesgrafiek voor een aankoop tegen de markprijs, in Amerikaanse dollars per munt: bij expiratie en vandaag tegen de markvolatiliteit.

Volatiliteit

• Volatiliteitssmile: de impliciete volatiliteit op de markprijs over de strikes, gelezen uit puts onder de forward en calls erboven. Vergelijk tot vier expiraties; je begint met die op ongeveer een dag, een week, een maand en drie maanden.
• Termijnstructuur: de at-the-money-volatiliteit per aantal dagen tot expiratie, van de dichtstbijzijnde tot de verste expiratie.
• Per expiratie: de forward, at-the-money-volatiliteit, 25-delta risk reversal en butterfly en de verwachte beweging van elke expiratie, dus de prijs van de at-the-money-straddle. Een risk reversal boven nul betekent dat calls meer kosten dan puts.
• DVOL: voor BTC en ETH de 30-daagse impliciete-volatiliteitsindex van Deribit over de afgelopen 30 dagen, 90 dagen of een jaar.
• Volatiliteitsoppervlak: de markvolatiliteit van elke expiratie bij strikes van 80% tot 120% van de forward, gekleurd van laag naar hoog; 100% is at the money.

Open interest

• Open interest per strike: calls en puts op elke strike, voor één expiratie of alle expiraties, met de forward en max pain gemarkeerd.
• Open interest per expiratie: calls en puts van elke expiratie in munten, met een tabel van de put/call-ratio, max pain en notionele waarde in Amerikaanse dollars per expiratie.
• Max pain is de afrekenprijs waarbij de open contracten hun houders het minst uitbetalen. De put/call-ratio deelt open puts door open calls.

Flow

• Afgelopen 24 uur: de calls en puts die op de gekozen beurs zijn verhandeld, in munten en dollars, de put/call-volumeverhouding, het volume per expiratie en de drukst verhandelde contracten.
• Live optietrades op Bybit en OKX: contract, kant, grootte, premie en volatiliteit van elke trade, met de netto call- en putpremie over het laatste uur of de laatste vier. Ze komen rechtstreeks uit de openbare stream van de beurs zolang het tabblad open is; trades van Deribit en Binance kunnen niet naar de browser worden gestreamd, dus die twee tonen een knop om naar Bybit of OKX te gaan.
• Nettopremie is wat kopers betaalden min wat verkopers ontvingen: boven nul kochten de initiatiefnemers vooral.

Hoe prijzen en grieken worden berekend

• Prijzen staan in Amerikaanse dollars per munt. De BTC- en ETH-opties van Deribit en de opties van OKX noteren in de munt zelf, dus elke prijs wordt vermenigvuldigd met de forward die de beurs voor dat contract gebruikt. Opties in USDC en USDT staan er zoals ze noteren.
• De grieken komen uit het Black-76-model op de eigen forward van elke beurs, voor elke beurs op dezelfde manier, zodat de delta van de ene beurs te vergelijken is met die van een andere. Binance publiceert geen forward; in plaats daarvan dient de index van Binance, doorgerekend tot de expiratie tegen de eigen rente van Binance.
• De impliciete volatiliteiten zijn die van elke beurs zelf. Deribit publiceert alleen die van de markprijs, dus die van de bied- en laatprijs worden uit hun prijzen berekend.
• Zolang het venster open en in beeld is, worden de gegevens elke 15 seconden ververst, en de vernieuwknop leest ze meteen opnieuw. Geeft een beurs even geen antwoord, dan blijft de laatste keten in beeld; op een computer staat bovenaan het venster wanneer die is bijgewerkt.

Een contract op de grafiek

Elk afzonderlijk contract kan ook op een eigen grafiek worden geopend: zoek het op het tabblad met opties in het zoeken naar symbolen, of open een contract uit de keten op de grafiek.

Goed om te weten

Om de belangrijkste optieniveaus op je koersgrafiek te zien, voeg je Options Levels toe uit Alerta Chain Lab in de orderflow-tools. Optiegegevens zijn alleen ter informatie en geen beleggingsadvies.