Options : chaînes d'options crypto, volatilité et open interest

Options affiche les marchés d'options crypto de Deribit, OKX, Bybit et Binance dans une seule fenêtre : la chaîne de chaque échéance, les prix et les grecques de chaque contrat, la volatilité intégrée dans les prix des options et la répartition de l'open interest. Il fait partie des plans Pro et Elite.

L'ouvrir

1. Appuyez sur Options dans la barre d'outils du haut, à côté d'Orderflow. Sur téléphone, ouvrez le centre d'analyse depuis la barre du bas et choisissez Options.
2. La crypto de votre graphique s'ouvre d'abord si elle a des options, sinon BTC. Choisissez une autre crypto en haut ; à côté des cryptos figurent les plateformes qui listent celle que vous avez choisie.
3. Passez de Chaîne à Volatilité et à Open interest avec les onglets. L'onglet Flux montre le volume du jour et les transactions en direct.

Plateformes et cryptos

• Deribit : BTC et ETH, réglées dans la crypto elle-même ; SOL, XRP, HYPE, AVAX et TRX, réglées en USDC.
• OKX : BTC et ETH, réglées dans la crypto elle-même.
• Bybit : BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE et MNT, réglées en USDT.
• Binance : BTC, ETH, BNB, SOL, XRP et DOGE, réglées en USDT.

Sur les quatre plateformes, les options expirent à 08:00 UTC le jour de leur échéance. La ligne en bas de la fenêtre indique comment se règle le carnet que vous regardez.

La ligne de synthèse

Huit chiffres au-dessus des onglets résument la crypto sur la plateforme choisie : le prix de l'indice, la volatilité implicite à la monnaie, le risk reversal 25 delta, le mouvement attendu, l'open interest en dollars américains, le ratio put/call, le volume sur 24 heures et le max pain. La volatilité, le risk reversal, le mouvement attendu et le max pain viennent de l'échéance la plus proche située à au moins un jour ; l'open interest, le ratio put/call et le volume additionnent toutes les échéances. Sur téléphone, seuls les quatre premiers chiffres s'affichent.

La chaîne

• Choisissez une échéance dans la rangée de dates ; chaque date indique le temps restant et sa volatilité à la monnaie.
• Les calls sont à gauche, les puts à droite et les strikes au milieu. La ligne qui traverse le tableau marque le prix forward, et le strike le plus proche est mis en évidence.
• Chaque côté affiche l'open interest en unités de la crypto, le volume sur 24 heures, la volatilité implicite au prix mark, le delta, le bid et l'ask. Les cellules ombrées sont dans la monnaie. Sur téléphone, l'open interest, le volume et le delta sont masqués pour tenir dans l'écran.
• Sur ordinateur, affichez 10 ou 20 strikes de part et d'autre du forward, ou tous les strikes ; un téléphone en affiche 10.

Le panneau du contrat

Cliquez ou touchez n'importe quel contrat de la chaîne pour ouvrir son panneau.

• Bid, mark et ask, chacun avec sa volatilité implicite.
• Delta, gamma, vega par point de volatilité et theta par jour.
• Le prix du point mort et son écart avec le forward, l'open interest, le volume sur 24 heures et le forward lui-même.
• Un graphique des gains et pertes pour un achat au prix mark, en dollars américains par unité : à l'échéance, et aujourd'hui à la volatilité du mark.

Volatilité

• Smile de volatilité : la volatilité implicite au prix mark selon les strikes, lue sur les puts sous le forward et sur les calls au-dessus. Comparez jusqu'à quatre échéances ; il s'ouvre sur celles situées à environ un jour, une semaine, un mois et trois mois.
• Structure par terme : la volatilité à la monnaie selon les jours restants, de l'échéance la plus proche à la plus lointaine.
• Par échéance : pour chaque échéance, le forward, la volatilité à la monnaie, le risk reversal et le butterfly 25 delta, et le mouvement attendu, c'est-à-dire le prix du straddle à la monnaie. Un risk reversal au-dessus de zéro signifie que les calls coûtent plus cher que les puts.
• DVOL : pour BTC et ETH, l'indice de volatilité implicite à 30 jours de Deribit sur les 30 derniers jours, les 90 derniers jours ou la dernière année.
• Surface de volatilité : la volatilité de marque de chaque échéance aux prix d'exercice de 80 % à 120 % du forward, teintée du plus bas au plus haut ; 100 % est à la monnaie.

Open interest

• Open interest par strike : calls et puts à chaque strike, pour une échéance ou toutes, avec le forward et le max pain marqués.
• Open interest par échéance : calls et puts de chaque échéance en unités de la crypto, et un tableau du ratio put/call, du max pain et de la valeur notionnelle en dollars américains de chaque échéance.
• Le max pain est le prix de règlement auquel les contrats ouverts rapportent le moins à leurs détenteurs. Le ratio put/call divise les puts ouverts par les calls ouverts.

Flux

• Dernières 24 heures : les calls et puts échangés sur la plateforme choisie, en coins et en dollars, le ratio de volume put/call, le volume de chaque échéance et les contrats les plus échangés.
• Transactions d'options en direct sur Bybit et OKX : contrat, sens, taille, prime et volatilité de chaque transaction, avec la prime nette des calls et des puts sur la dernière heure ou les quatre dernières. Elles viennent directement du flux public de la plateforme tant que l'onglet est ouvert ; les transactions de Deribit et Binance ne peuvent pas être diffusées dans le navigateur, ces deux-là proposent donc de passer à Bybit ou OKX.
• La prime nette est ce que les acheteurs ont payé moins ce que les vendeurs ont reçu : au-dessus de zéro, les initiateurs achetaient surtout.

Comment les prix et les grecques sont calculés

• Les prix sont en dollars américains par unité. Les options BTC et ETH de Deribit et les options d'OKX sont cotées dans la crypto elle-même : chaque prix est donc multiplié par le forward que la plateforme utilise pour ce contrat. Les options en USDC et en USDT sont affichées telles qu'elles sont cotées.
• Les grecques viennent du modèle Black-76 appliqué au forward propre à chaque plateforme, de la même façon partout, si bien que le delta d'une plateforme se compare à celui d'une autre. Binance ne publie pas de forward : son indice, porté jusqu'à l'échéance au taux d'intérêt propre à Binance, en tient lieu.
• Les volatilités implicites sont celles de chaque plateforme. Deribit ne publie que celle du mark, donc celles du bid et de l'ask sont déduites de leurs prix.
• Les données se mettent à jour toutes les 15 secondes tant que la fenêtre est ouverte et visible, et le bouton d'actualisation les relit aussitôt. Si une plateforme ne répond pas pendant un moment, la dernière chaîne reste affichée ; sur ordinateur, le haut de la fenêtre indique l'heure de sa mise à jour.

Un contrat sur le graphique

Chaque contrat peut aussi s'ouvrir sur son propre graphique : trouvez-le dans l'onglet des options de la recherche de symboles, ou ouvrez un contrat de la chaîne sur le graphique.

Bon à savoir

Pour voir les principaux niveaux d'options sur votre graphique de prix, ajoutez Options Levels depuis Alerta Chain Lab dans la boîte à outils d'order flow. Les données d'options sont fournies à titre informatif et ne constituent pas un conseil en investissement.